1
00:00:22,060 --> 00:00:25,580
Americký dolar je měnou historie
Nejvýznamnější úspěch.

2
00:00:25,740 --> 00:00:29,340
Je to kus papíru, který
Výroba bez nákladů.

3
00:00:29,460 --> 00:00:34,820
Na zadní straně jsou jen Ben S.
Bernanke a Kongres USA.

4
00:00:35,300 --> 00:00:39,540
Přesto ten kus papíru je
cenný a respektovaný.

5
00:00:39,660 --> 00:00:43,980
Bude dolar jiný než
světová skvělá finanční značka -

6
00:00:44,100 --> 00:00:46,660
finanční svět, Coca-Cola?

7
00:00:47,180 --> 00:00:49,060
Brzy se to uvidí.

8
00:00:58,500 --> 00:01:00,620
Od roku 1971,

9
00:01:00,780 --> 00:01:03,900
americký dolar
a světový finanční systém -

10
00:01:04,020 --> 00:01:06,620
jsou založeny na
Pouze důvěřovat.

11
00:01:07,420 --> 00:01:10,940
Záruka důvěry
byl strážcem systému:

12
00:01:11,100 --> 00:01:15,820
Americká centrální banka
tj. Fed.

13
00:01:18,980 --> 00:01:22,300
Americký dolar je světový
hlavní rezervní měna.

14
00:01:22,420 --> 00:01:26,860
Měříme čas,
produkty a vlastní naši hodnotu.

15
00:01:27,660 --> 00:01:31,340
Systém je založen na
víra a důvěra.

16
00:01:31,460 --> 00:01:35,260
Oni oba
začal na podzim 2007 klesat.

17
00:01:36,820 --> 00:01:39,860
Kolaps zájmu
vyvolalo boom bydlení.

18
00:01:39,980 --> 00:01:42,100
Když úrokové sazby opět porostou -

19
00:01:42,220 --> 00:01:45,220
mnoho dělá těsné
splatit půjčku.

20
00:01:45,340 --> 00:01:48,700
14 milionů lidí
vzal hypotéku.

21
00:01:48,820 --> 00:01:52,220
Je jich až sedm milionů
přijdou o své domovy.

22
00:01:53,460 --> 00:01:58,020
Fed si myslel, že jde o menší problém.

23
00:01:58,380 --> 00:02:00,500
Na začátku krize se mluví o -

24
00:02:00,620 --> 00:02:03,500
subprime hypotéka
problém.

25
00:02:04,220 --> 00:02:07,620
Problém stále narůstal.

26
00:02:07,900 --> 00:02:10,460
Hypoteční trh je nepořádek.

27
00:02:10,580 --> 00:02:14,060
Úřady se o to snaží
zachránit Lehman Brothers.

28
00:02:14,180 --> 00:02:17,420
Máte a
elektronické banky provozované bankami.

29
00:02:17,540 --> 00:02:20,220
Centrální banka Fed odhaduje -

30
00:02:20,340 --> 00:02:25,980
že účty amerických bank
ztratil 5,5 miliardy dolarů.

31
00:02:26,220 --> 00:02:28,780
Vedlo by to ke kolapsu
ekonomika země -

32
00:02:28,900 --> 00:02:32,220
a během jednoho dne
celou světovou ekonomiku.

33
00:02:32,420 --> 00:02:36,060
Znamenalo by to proud
konec ekonomického systému.

34
00:02:37,860 --> 00:02:40,740
Kongres nebyl schopen
jednat včas.

35
00:02:41,380 --> 00:02:43,460
Proto jsme se podívali na Fed -

36
00:02:43,580 --> 00:02:46,820
stabilizaci ekonomiky
je naším posláním.

37
00:02:47,060 --> 00:02:50,420
Není součástí centrální banky
normální úkoly.

38
00:02:51,060 --> 00:02:54,220
Když politici diskutovali,
Fed zasáhl.

39
00:02:54,620 --> 00:02:58,580
Využila neomezenou jurisdikci
vytvářet peníze -

40
00:02:59,340 --> 00:03:03,820
a půjčil biliony dolarů
všechny typy podniků.

41
00:03:04,020 --> 00:03:06,740
Podpora Kongresu
byl paralelně malý.

42
00:03:06,860 --> 00:03:10,420
Muži přes ulici a většina politiků
nepochopil -

43
00:03:10,540 --> 00:03:12,700
že kdyby se nic neudělalo -

44
00:03:12,820 --> 00:03:15,780
mm. General Electric,
Berkshire Hathaway -

45
00:03:15,900 --> 00:03:19,500
General Motors
a Citigroup by byla zničena.

46
00:03:19,940 --> 00:03:22,500
Došli jsme na okraj -

47
00:03:22,620 --> 00:03:26,140
a viděli jsme, jak je to hluboké.

48
00:03:27,180 --> 00:03:29,260
Fed byl nucen zasáhnout.

49
00:03:29,820 --> 00:03:34,100
Fed byl založen v roce 1913 -

50
00:03:34,460 --> 00:03:38,820
zlepšit finanční systém
likvidita -

51
00:03:38,940 --> 00:03:41,500
Časy finanční paniky.

52
00:03:45,700 --> 00:03:49,220
"Tady rukataan úrokové sazby."

53
00:03:49,420 --> 00:03:53,340
Co znáš Fedistä? - Moc ne.

54
00:03:53,980 --> 00:03:59,940
Zdá se, že Fed jsou lidé
jako černá skříňka.

55
00:04:00,460 --> 00:04:03,060
Postarat se o měnu?
já nevím.

56
00:04:03,180 --> 00:04:06,180
Má to něco společného s penězi.

57
00:04:06,620 --> 00:04:09,500
Reguluje akciový trh.

58
00:04:09,660 --> 00:04:13,740
Jsme lidské tajemství.
Nevědí, co děláme.

59
00:04:13,980 --> 00:04:17,020
Zní to jako
jak by to vážilo peníze. Ne.

60
00:04:17,580 --> 00:04:23,100
Jedním z mýtů je, že tiskneme
peníze. Peníze netiskneme.

61
00:04:23,380 --> 00:04:25,380
Budou peníze daňových poplatníků Fedu?

62
00:04:25,500 --> 00:04:28,700
Ne. To je to, co děláme,
je blíže tisku měny.

63
00:04:28,820 --> 00:04:31,820
Stiskněte peníze. - Cvičte.

64
00:04:38,100 --> 00:04:40,260
Jaká je práce Fedu?

65
00:04:41,420 --> 00:04:45,820
Řídí peněžní zásobu, určuje
úrokové sazby a reguluje banky.

66
00:04:45,940 --> 00:04:49,860
Mělo by to zajistit finanční systém
bezpečnost a stabilita.

67
00:04:50,860 --> 00:04:53,900
Fed by měl být chráněn
finanční stabilita -

68
00:04:54,020 --> 00:04:56,980
a zabránit trhu
od pádu do chaosu.

69
00:04:57,100 --> 00:05:02,020
Obecně to může udělat,
ale jinak bylo léto 2008.

70
00:05:02,820 --> 00:05:04,820
Následoval chaos.

71
00:05:06,340 --> 00:05:08,900
Co způsobilo krizi?

72
00:05:09,620 --> 00:05:12,980
Co vzalo historii
prosperující země na kolena?

73
00:05:14,180 --> 00:05:17,900
Mnoho ekonomů
a představitelé Fedu řekli, že -

74
00:05:18,020 --> 00:05:20,580
Okem bouře byl samotný FED.

75
00:05:21,180 --> 00:05:23,820
Fed ponechal úrokové sazby
a držet příliš dlouho.

76
00:05:23,980 --> 00:05:28,180
Zdálo se, že ceny bydlení bubliny.

77
00:05:28,340 --> 00:05:30,340
Varování v ceně.

78
00:05:30,900 --> 00:05:33,300
Když se úrokové sazby sníží do -

79
00:05:33,420 --> 00:05:36,780
bude bum a pak
je pravděpodobné, že se zhroutí.

80
00:05:37,500 --> 00:05:42,500
Fed nezastavil realitní bublinu
a sub-prime úvěry.

81
00:05:42,860 --> 00:05:46,740
Úplně to selhalo
boj proti finanční krizi.

82
00:05:46,860 --> 00:05:49,500
Nejsme regulováni -

83
00:05:49,620 --> 00:05:52,380
finanční systém
nejdůležitější část.

84
00:05:52,980 --> 00:05:59,220
Žádný z Fedu nezaměstnává olleistu
nejásá z toho, že někdo mohl.

85
00:05:59,340 --> 00:06:03,780
Je důležité rozpoznat,
dělají se velké chyby.

86
00:06:04,020 --> 00:06:07,780
Je Systém centrálních bank
selhal?

87
00:06:07,940 --> 00:06:13,700
Vím, že můj čas skončil,
ale naprosto nesouhlasím.

88
00:06:17,020 --> 00:06:22,340
Věci obecně určené k nápravě,
ale teď se to nestalo.

89
00:06:22,500 --> 00:06:27,620
Každý chce říct,
že problémy byly vyřešeny.

90
00:06:27,740 --> 00:06:30,580
Ve skutečnosti si vyžádejte novou krizi.

91
00:06:30,700 --> 00:06:35,020
Toto je soud,
což se ještě nikdy nedělalo.

92
00:06:35,620 --> 00:06:38,260
Fed funguje bez přípravy.

93
00:06:39,700 --> 00:06:45,860
Je důležité pečlivě zvážit,
co udělal Fed.

94
00:06:45,980 --> 00:06:51,620
Udělané chyby, místo toho hra s obviňováním
musíme přemýšlet -

95
00:06:51,740 --> 00:06:55,620
roli centrálních bank
by v budoucnu mělo být.

96
00:06:55,740 --> 00:07:00,020
Chceme se vyhnout kontaktu
opět stejný nepořádek.

97
00:07:02,980 --> 00:07:04,980
Není to poprvé -

98
00:07:05,100 --> 00:07:08,260
když chráníte ekonomiku
ve smyslu centrální banky -

99
00:07:08,380 --> 00:07:10,740
nás zavedl na pokraj propasti.

100
00:07:13,980 --> 00:07:16,860
Světová skutečná měna
je důvěra.

101
00:07:17,420 --> 00:07:21,220
Když zmizí,
Schopnost Fedu poučit se z minulosti -

102
00:07:21,340 --> 00:07:23,340
a jestli má čas se od toho učit?

103
00:07:23,460 --> 00:07:28,420
Žádná z velké země
se ještě nezhroutila.

104
00:07:30,300 --> 00:07:32,660
Takové krize je třeba se obávat.

105
00:07:32,820 --> 00:07:36,380
Jak pevně věřit!
že to budete moci sledovat?

106
00:07:36,500 --> 00:07:38,460
Stoprocentně.

107
00:07:41,420 --> 00:07:45,700
Předtím to byla Velká Británie.
Teď je to Anglie nebo Británie.

108
00:07:46,700 --> 00:07:49,500
Británie byla
malé místo -

109
00:07:49,620 --> 00:07:54,460
měna vázaná na zlato
bylo dost dobré pro celý svět.

110
00:07:54,660 --> 00:07:58,580
Bank of England
výměna bankovek za zlato -

111
00:07:58,700 --> 00:08:00,820
předem stanovenou sazbou.

112
00:08:01,220 --> 00:08:06,580
Měna zlatého standardu, tedy vázání
Drahý kov je cesta -

113
00:08:06,700 --> 00:08:12,540
stabilizovat hodnotu měny a limity
nadměrný tisk bankovek.

114
00:08:16,820 --> 00:08:21,780
První světová válka
kolaps světa.

115
00:08:22,100 --> 00:08:25,980
Potřebné evropské mocnosti
peníze na financování války -

116
00:08:26,100 --> 00:08:28,100
a opustili zlatý standard.

117
00:08:29,460 --> 00:08:34,100
Když Británie zkrachovala a
Německá hyperinflace zpustošila, -

118
00:08:35,300 --> 00:08:40,860
Nová centrální banka USA a zlato
vázané na cizí měnu vedení vzrostlo.

119
00:08:43,020 --> 00:08:46,500
Fedillä má moc vytvářet peníze.

120
00:08:46,780 --> 00:08:50,380
Pokud si vzpomenu na suterén peněz,
Jsem padělatel.

121
00:08:50,540 --> 00:08:54,980
Když Fed použije elektronické
tiskařský stroj, to je měnová politika.

122
00:08:57,340 --> 00:09:02,180
Fed provádí měnovou politiku
vytvářet nebo ničit peníze -

123
00:09:02,300 --> 00:09:04,860
vypočítat
nebo zvýšit úrokové sazby.

124
00:09:05,220 --> 00:09:10,380
Pokud to bude více peněz, bude
zavedení více a úrokové sazby klesají.

125
00:09:10,580 --> 00:09:13,140
Propaguje to
půjčování a spotřeba.

126
00:09:13,500 --> 00:09:15,580
Pokud Fed sníží peníze -

127
00:09:15,700 --> 00:09:19,620
klesají půjčky a spotřeba,
a úspory se zvyšují.

128
00:09:19,740 --> 00:09:23,700
Zvyšování úrokových sazeb se zpomalilo
ekonomika a inflace, -

129
00:09:23,820 --> 00:09:26,740
zatímco pokles úrokových sazeb se zrychlil.

130
00:09:28,780 --> 00:09:33,820
Když Fed změní úrokové sazby,
sešlápne plyn nebo brzdu.

131
00:09:35,180 --> 00:09:39,180
Fed začal používat
nové síly ve dvacátých letech -

132
00:09:39,300 --> 00:09:41,540
Kontrola ekonomiky: Spojené státy americké.

133
00:09:43,060 --> 00:09:46,420
Fed se rozhodl ovládat celou ekonomiku.

134
00:09:47,220 --> 00:09:53,020
První soud byl velký
během recese. Nebylo to úspěšné.

135
00:09:59,780 --> 00:10:02,100
Nastalo bouřlivé 20. století -

136
00:10:02,220 --> 00:10:05,700
poprvé spuštěn Fed
vzestup drog a kolaps.

137
00:10:05,900 --> 00:10:10,460
Nízké úrokové sazby, Fed posílil
neúmyslně burza a dluhová bublina.

138
00:10:11,220 --> 00:10:15,740
Spekulanti si brali půjčky
více než peněz v oběhu.

139
00:10:17,300 --> 00:10:21,980
Fed utáhl otěže a šelmy
v roce 1928 prudce zvýšil úrokové sazby.

140
00:10:22,300 --> 00:10:26,180
To položilo základ Lama
a krach na burze.

141
00:10:31,860 --> 00:10:35,820
Oblast New York City ve své kapacitě
Po zhroucení řádně.

142
00:10:35,940 --> 00:10:39,860
Zvýšilo to peněžní trh
likviditu a zastavila paniku.

143
00:10:40,220 --> 00:10:43,220
Washington, DC
obávaná funkční deska -

144
00:10:43,340 --> 00:10:49,020
že by stimulační politiky urychlily
zatímco spekulace a inflace.

145
00:10:49,220 --> 00:10:52,260
Proto Fed klesl
stimulační politiky.

146
00:10:52,380 --> 00:10:56,460
Banky se dostaly do problémů,
ale Fed neudělal nic.

147
00:10:59,140 --> 00:11:04,500
Když se banky začaly kazit,
vklady byly převedeny odloženy.

148
00:11:04,620 --> 00:11:07,220
Banky neměly peníze,
co si půjčíš.

149
00:11:07,340 --> 00:11:09,340
Ekonomika začala upadat.

150
00:11:09,460 --> 00:11:13,100
Vzhledem k zásobě zlata to bylo těžké
rozhodnout, co je třeba udělat.

151
00:11:13,220 --> 00:11:16,020
Snažili jsme se chránit zlato; -

152
00:11:16,140 --> 00:11:19,780
což vyžadovalo zvýšení úrokových sazeb
prostě špatný čas.

153
00:11:21,180 --> 00:11:24,500
Dodatečná peněžní zásoba
by zabránil poklesu cen, -

154
00:11:24,620 --> 00:11:27,060
ale Fed dal
zásoba kolapsu.

155
00:11:27,180 --> 00:11:30,500
Proto se recese změnila v recesi.

156
00:11:35,660 --> 00:11:39,860
Fed v žádném případě způsobené
Velká deprese záměrně.

157
00:11:40,300 --> 00:11:45,460
Chtělo to napravit situaci,
ale byla to špatná diagnóza.

158
00:11:46,300 --> 00:11:49,180
Mnoho lidí si v dnešní době myslí.

159
00:11:49,300 --> 00:11:52,620
Současný generální ředitel Fedu
Ben Bernanke řekl -

160
00:11:52,740 --> 00:11:57,100
že Fed způsobil Velkou hospodářskou krizi
a nedělat to znovu.

161
00:11:58,340 --> 00:12:04,380
Fed se mýlil, co my
všechna utrpení učení.

162
00:12:04,500 --> 00:12:07,180
První velkou chybou byla Velká hospodářská krize -

163
00:12:07,300 --> 00:12:10,220
a druhou chybou byla vysoká inflace.

164
00:12:24,620 --> 00:12:29,260
Následující krize peníze nebyly
příliš málo, ale příliš mnoho.

165
00:12:33,900 --> 00:12:37,420
1960 v polovině období
dobře se bavil.

166
00:12:37,620 --> 00:12:40,340
Žádná inflace nebyla
a nezaměstnanost -

167
00:12:40,460 --> 00:12:43,620
a Washington, DC
Byl tam svéprávný.

168
00:12:44,780 --> 00:12:48,460
Vespod
Nicméně problémy s vařením.

169
00:12:50,580 --> 00:12:53,460
prezident
Reformy Lyndona Johnsona -

170
00:12:53,580 --> 00:12:56,500
a vietnamská válka
velké rozšíření -

171
00:12:56,700 --> 00:12:59,260
výrazně zvýšily státní výdaje.

172
00:12:59,580 --> 00:13:01,820
Ceny raketově rostou.

173
00:13:02,060 --> 00:13:08,140
Vietnamská válka znamenala
vláda organizovaná inflací.

174
00:13:08,940 --> 00:13:13,620
Nutná konzervační hodnota dolaru
Bill Martin od zvýšení klíčových úrokových sazeb, -

175
00:13:14,100 --> 00:13:16,700
jak to udělal on
Od roku 1951,-

176
00:13:17,580 --> 00:13:20,700
ale Lyndon Johnson
měl jiného prezidenta.

177
00:13:21,060 --> 00:13:26,100
Johnson zakázal zvyšovat úrokové sazby a
ohrožuje reformní agendu.

178
00:13:26,220 --> 00:13:30,540
Nechtěl mít deprese a stresovat se
důležitosti války. Fed to vzdal.

179
00:13:30,700 --> 00:13:32,700
Výsledky byly katastrofální.

180
00:13:32,900 --> 00:13:37,860
Vietnamská válka
a Johnsonovy reformní programy -

181
00:13:38,140 --> 00:13:41,700
bylo pro ekonomiku příliš mnoho
a vytvořil masivní inflaci.

182
00:13:41,820 --> 00:13:44,540
V roce 1971 bylo jasné -

183
00:13:44,660 --> 00:13:48,020
že dolar mohl
už se nemění ve zlato.

184
00:13:48,460 --> 00:13:51,180
Nakonec Nixon promluvil v televizi.

185
00:13:51,380 --> 00:13:54,100
Řekl jsem ti to
ministr financí -

186
00:13:54,220 --> 00:13:59,220
pozastavit až do odvolání
směnitelnost dolaru za zlato.

187
00:13:59,900 --> 00:14:02,700
To byl začátek
modernizace inflace.

188
00:14:05,180 --> 00:14:09,060
Poprvé v historii,
dolar byl jen kus papíru.

189
00:14:09,260 --> 00:14:13,060
Bylo podporováno pouze důvěrou
politika centrální banky.

190
00:14:13,580 --> 00:14:19,020
Co to znamená pro občany?
Hodnota dolaru zůstane nezměněna.

191
00:14:19,900 --> 00:14:23,380
Příslib realizace
záleželo na akcích Fedu.

192
00:14:23,740 --> 00:14:28,300
Fed Nixon se podvolil tlaku
a lpěl na falešných ekonomických teoriích -

193
00:14:28,420 --> 00:14:30,740
a odmítl zvýšit úrokové sazby.

194
00:14:32,100 --> 00:14:35,700
Životní náklady
více než zdvojnásobil za 10 let -

195
00:14:35,860 --> 00:14:38,540
a dolar ztratil
více než polovinu jeho hodnoty.

196
00:14:40,980 --> 00:14:44,300
Na konci 70. let
Situace byla velmi zmatená.

197
00:14:46,660 --> 00:14:49,660
Ceny vzrostly
Během Carterových mraků.

198
00:14:49,860 --> 00:14:55,540
Lidé začali nepřetržitě reptat
inflace podporovala politiku.

199
00:14:55,660 --> 00:14:59,260
Je to hrozné, když musíte
zaplatit tolik za tak krátkou dobu.

200
00:14:59,420 --> 00:15:04,500
Ceny vzrostly až do roku 1979
v prvním čtvrtletí -

201
00:15:04,620 --> 00:15:07,180
13 procent ročně.

202
00:15:07,380 --> 00:15:11,100
Jak dlouho inflace
cválání mimo kontrolu?

203
00:15:11,220 --> 00:15:13,220
Pravděpodobně na mnoho let.

204
00:15:13,820 --> 00:15:18,700
Prezident Carter musel zmáčknout,
protože inflace se stávala strašákem.

205
00:15:19,540 --> 00:15:21,620
Inflace je náš přítel.

206
00:15:23,620 --> 00:15:26,220
Pak Carter
jmenoval Paula Volckera.

207
00:15:26,580 --> 00:15:31,420
Když mě Carter jmenoval,
byl těžký. Bylo to těžké období.

208
00:15:32,100 --> 00:15:35,220
Zvyšování úrokových sazeb
není populární.

209
00:15:35,340 --> 00:15:39,060
Bylo to proti
strach z recese.

210
00:15:41,100 --> 00:15:45,940
Volcker přesvědčil Radu guvernérů Fedu
zvýšit úrokové sazby, ale bezvýsledně.

211
00:15:46,900 --> 00:15:52,020
Experimentoval s různými taktikami a prezentoval
zásah do peněžní zásoby.

212
00:15:52,500 --> 00:15:56,500
Když zpomalil množství peněz
tempo růstu, úroková sazba se samozřejmě zvýšila.

213
00:15:56,620 --> 00:16:01,140
Nikdo nemohl předvídat, že se úroková sazba zvýší.

214
00:16:01,340 --> 00:16:04,180
Deset procent.
- 15.

215
00:16:04,300 --> 00:16:06,740
20 procent. - 21.

216
00:16:06,980 --> 00:16:09,660
Rostliny nebyly
Amerika dříve viděná.

217
00:16:09,780 --> 00:16:14,100
Údajně by tomu nevěřil
úroková sazba by se měla zvýšit na 20 procent.

218
00:16:14,260 --> 00:16:17,300
Nicméně to udělal.
Chtělo to odvahu.

219
00:16:18,660 --> 00:16:22,220
Fed věděl, že to povede k
pravděpodobně recese.

220
00:16:22,540 --> 00:16:25,580
Volcker řekl,
přichycení zarovnání zachyceno -

221
00:16:25,700 --> 00:16:31,300
i když v roce 1981 začala recese,
byl nejdelší v poválečném období.

222
00:16:32,420 --> 00:16:34,420
V posledních pár letech -

223
00:16:34,540 --> 00:16:40,860
světová politická vize
Role Fedu se dramaticky změnila.

224
00:16:41,060 --> 00:16:44,740
Pokud by tato rozhodnutí byla podána
úkoly politiků -

225
00:16:44,860 --> 00:16:48,940
není zaručeno, že budou zvoleni
jménem tak hluboké recese -

226
00:16:49,060 --> 00:16:51,100
nižší inflace.

227
00:16:51,220 --> 00:16:54,500
Politické systémy
je zásadní chyba.

228
00:16:54,620 --> 00:16:58,340
Pokud zástupci Kongresu
měli hlasovat o opatřeních -

229
00:16:58,460 --> 00:17:01,700
které jsou
krátkodobě bolestivé -

230
00:17:01,820 --> 00:17:03,900
nechce uspět.

231
00:17:05,540 --> 00:17:10,220
Naštěstí se někdy najdou vůdci
které působí dalekosáhle.

232
00:17:12,180 --> 00:17:14,220
Mohlo jich být víc.

233
00:17:14,340 --> 00:17:17,220
Paul Volcker je
oznámil své rozhodnutí -

234
00:17:17,340 --> 00:17:21,340
že už nepokračuje
Předseda rady guvernérů Fedu.

235
00:17:22,620 --> 00:17:25,980
Když byla inflace zkrocena,
Volcker musí jít.

236
00:17:26,140 --> 00:17:29,500
Reagan ho nejmenoval
na třetí volební období.

237
00:17:30,460 --> 00:17:34,620
Volcker obnovil důvěru
dolaru a centrální banky.

238
00:17:34,940 --> 00:17:38,820
Položil základ pro bezprecedentní období prosperity.

239
00:17:40,060 --> 00:17:43,140
Nástupce úkolu
bylo udržet kurz.

240
00:17:43,260 --> 00:17:45,940
Díval se dlouho
v něm uspět.

241
00:17:52,540 --> 00:17:55,060
Amerika je zase ráno.

242
00:17:57,300 --> 00:18:01,500
Období od poloviny roku 1980
asi do roku 2007 -

243
00:18:01,620 --> 00:18:07,460
měl mírné recese
a přiměřené období růstu.

244
00:18:07,580 --> 00:18:10,060
Všechno se zdálo jisté.

245
00:18:10,180 --> 00:18:13,860
Ekonomové mluvili o
období velké stability.

246
00:18:14,700 --> 00:18:17,940
Základní myšlenka je,
že Fed je na tento úkol -

247
00:18:18,060 --> 00:18:20,500
a hodný chvály.

248
00:18:20,620 --> 00:18:22,620
Chtělo to poděkování.

249
00:18:22,740 --> 00:18:26,540
Ekonomika byla ve špičkové kondici.
Akciový trh rostl.

250
00:18:27,820 --> 00:18:29,820
Studená válka skončila.

251
00:18:29,940 --> 00:18:33,460
Většina světa
se začal zajímat o tržní ekonomiku.

252
00:18:33,700 --> 00:18:38,300
Ekonomika rostla
a nezaměstnanost byla nízká -

253
00:18:38,420 --> 00:18:43,340
a zároveň inflace
byla překvapivě velmi nízká.

254
00:18:43,460 --> 00:18:47,700
V důsledku toho všeho
byl to zlatý čas Fedu.

255
00:18:48,180 --> 00:18:52,020
Společný názor
se změnily vládní funkce.

256
00:18:52,780 --> 00:18:56,140
Vláda ne
řešení našeho problému.

257
00:18:56,260 --> 00:18:58,340
Vláda má problém.

258
00:18:59,220 --> 00:19:03,820
Na trhu panovala důvěra a
nedůvěra ve státní orgány,

259
00:19:03,940 --> 00:19:08,340
když státní moc s podezřením
dispozice Alan Greenspan -

260
00:19:08,460 --> 00:19:12,020
byl zvolen státem
vedení nejmocnější instituce.

261
00:19:12,260 --> 00:19:14,900
Greenspan byl v té době známý -

262
00:19:15,020 --> 00:19:17,900
jednotlivec chválí Ayn Rand
podporovatel.

263
00:19:18,020 --> 00:19:23,500
Podporuji zcela zdarma
a neregulované hospodářství.

264
00:19:23,620 --> 00:19:26,460
Když se stát oddělí od ekonomiky -

265
00:19:26,580 --> 00:19:31,620
výsledkem je spolupráce, harmonie a
spravedlnost mezi lidmi.

266
00:19:31,900 --> 00:19:36,140
Je to absurdní a Greenspan
kariéra z pohledu USA -

267
00:19:36,260 --> 00:19:41,660
že ačkoli byl pro Ayn Randovou,
stal se regulátorem cen peněz.

268
00:19:45,900 --> 00:19:48,620
Greenspan musel okamžitě otestovat.

269
00:19:48,860 --> 00:19:53,660
Hodnota amerického akciového trhu se za pět let více než ztrojnásobila.

270
00:19:53,780 --> 00:19:56,940
Důvodem byl pokles úrokových sazeb
nízká inflace -

271
00:19:57,060 --> 00:20:00,100
a důvěřovat
americký kapitalismus.

272
00:20:00,220 --> 00:20:06,500
Pointa, dámy a pánové,
je ta chamtivost dobrá.

273
00:20:07,220 --> 00:20:11,700
Chamtivost nebyla nová výměna,
ale prostředky k jeho uspokojení byly.

274
00:20:11,820 --> 00:20:15,980
V minulosti nebyl používán
komplexní finanční produkty -

275
00:20:16,100 --> 00:20:18,060
jako jsou deriváty.

276
00:20:18,260 --> 00:20:22,260
Tohle byl nejhorší den
Historie newyorské burzy.

277
00:20:22,380 --> 00:20:25,380
Index Dow Jones
klesl o více než 500 bodů.

278
00:20:28,020 --> 00:20:30,540
Strach se rychle rozšířil.

279
00:20:30,740 --> 00:20:36,180
Fed rychle snížil úrokové sazby
a zvýšení likvidity transparentním způsobem.

280
00:20:36,460 --> 00:20:39,540
Greenspan to zvládl
i v té situaci.

281
00:20:39,660 --> 00:20:43,180
Uklidnil trh
a uvolnila svou měnovou politiku.

282
00:20:43,300 --> 00:20:48,500
Vypadalo to, že jen tak nějak
Měnová politika musela být.

283
00:20:49,180 --> 00:20:53,820
Pak se dozvědělo, že krize
může zasáhnout a zastavit to.

284
00:20:55,540 --> 00:20:57,980
Byl to historický okamžik -

285
00:20:58,100 --> 00:21:00,900
zatímco
nebezpečný precedens.

286
00:21:01,020 --> 00:21:03,940
Fed od nynějška očekává
klesající úrokové sazby -

287
00:21:04,060 --> 00:21:09,460
v reakci nejen na reálnou ekonomiku
problémy na akciovém trhu.

288
00:21:10,420 --> 00:21:14,700
Greenspan nechtěl banky
a regulace trhu -

289
00:21:14,820 --> 00:21:18,740
ale zařizovala věci
a tahání za nitky -

290
00:21:18,940 --> 00:21:21,980
více než kterýkoli jiný
Generální ředitel Fedu.

291
00:21:22,780 --> 00:21:26,340
Greenspan odmítl ideály záchrany trhu -

292
00:21:26,460 --> 00:21:29,420
a harjaantui intervenční šampion.

293
00:21:31,620 --> 00:21:37,180
Výsledkem byla nejdelší historie USA
hospodářský růst a období růstu akciových trhů.

294
00:21:37,940 --> 00:21:42,740
Ekonom, který neměl
bankovní zkušenosti, stal se maestrem.

295
00:21:57,860 --> 00:22:03,180
Byl jsem zaměstnaný u Fedu
polovina roku 1994 -

296
00:22:03,300 --> 00:22:06,460
do roku 1996
představenstva jako místopředseda.

297
00:22:07,220 --> 00:22:11,220
Není to moc úžasná služba,
kdy předsedal Greenspan.

298
00:22:12,100 --> 00:22:15,660
Když generální ředitel Greenspan mluví,
celý svět poslouchá.

299
00:22:16,500 --> 00:22:21,900
V těch dnech byl Alan Greenspan
asi tak dobrý jako Bůh.

300
00:22:23,420 --> 00:22:28,620
Nikdo z lidí by neměl uctívat
bože. Greenspan byl uctíván.

301
00:22:28,740 --> 00:22:32,500
Lidé si myslí,
který zbožňoval muž ví všechno.

302
00:22:33,100 --> 00:22:35,780
oni si myslí,
že bude vždy správně pracovat.

303
00:22:35,900 --> 00:22:38,500
V rámci Fedu
znamenalo to -

304
00:22:38,620 --> 00:22:42,100
že kritika Greenspana
bylo téměř nemožné.

305
00:22:42,860 --> 00:22:45,100
Kdo by namítal Bohu?

306
00:22:48,220 --> 00:22:51,700
Hraní na Boha
cyklický ko-

307
00:22:51,820 --> 00:22:55,980
přinesl Fed brzy jako novou výzvu
a nový druh inflace.

308
00:22:56,180 --> 00:22:59,860
Přišel nový druh,
aktiva související s inflací.

309
00:23:00,540 --> 00:23:03,140
Růst cen
nevztahuje se na zboží -

310
00:23:03,260 --> 00:23:07,660
ale podíly na nemovitostech
a další investiční aktiva.

311
00:23:08,700 --> 00:23:12,740
To znamená burzu
shromáždění. Všichni jsou pro to.

312
00:23:12,860 --> 00:23:15,220
Bylo to poprvé v USA -

313
00:23:15,340 --> 00:23:19,980
kdy akciový trh dále rostl
15 procent ročně po dlouhou dobu.

314
00:23:20,100 --> 00:23:22,060
Myslelo se, že to bude pokračovat.

315
00:23:22,180 --> 00:23:26,540
Všichni milují boom.
Kdo by neměl?

316
00:23:29,180 --> 00:23:32,500
Greenspan se obával,
ten boom byl možná bublina.

317
00:23:34,220 --> 00:23:38,900
Trh neposlouchal, ale
obrátil proti poslu.

318
00:23:41,140 --> 00:23:46,100
Dostal pokyn zachovat
ruce pryč od akciového trhu.

319
00:23:46,260 --> 00:23:52,020
Greenspan je možná ta nejdůležitější věc,
že držel.

320
00:23:52,140 --> 00:23:55,300
Tak přestal mluvit
přehřívání -

321
00:23:55,460 --> 00:23:58,580
a místo toho začal
povzbuzuje akciové trhy.

322
00:23:59,020 --> 00:24:03,060
Greenspan následně nezvrátil
proti veřejnému mínění.

323
00:24:04,340 --> 00:24:07,060
Když ceny akcií
stoupal do oblak -

324
00:24:07,180 --> 00:24:10,740
Neudělal nic
k omezení přehřívání -

325
00:24:10,860 --> 00:24:14,540
ale jakmile se dílo odrazilo v
i sebemenší oslabení charakteru.

326
00:24:16,900 --> 00:24:20,860
Obrovský fond
Kolaps šokoval investory.

327
00:24:20,980 --> 00:24:24,620
Řízení dlouhodobého kapitálu
byl velký hedgeový fond.

328
00:24:24,740 --> 00:24:29,180
Jeho hlavou byli inteligentní lidé,
který však tušil špatně.

329
00:24:30,460 --> 00:24:35,340
Fed uspořádal 3.5
miliardový záchranný balíček.

330
00:24:36,780 --> 00:24:40,020
Toto udrželo libertariánského muže -

331
00:24:40,140 --> 00:24:44,900
vedl dovnitř
ekonomika riskuje socializaci.

332
00:24:45,340 --> 00:24:47,780
Nemáte volný trh?

333
00:24:47,900 --> 00:24:52,420
Je to neviditelná, benevolentní ruka... - To se v praxi stává.

334
00:24:53,340 --> 00:24:56,740
Greenspan podával
úplně jiným způsobem než jeho předchůdce.

335
00:24:57,060 --> 00:25:02,020
Wall Street tomu dala jméno:
Greenspanův pat.

336
00:25:02,140 --> 00:25:04,460
Myšlenka Greenspanova puttu je, že -

337
00:25:04,580 --> 00:25:09,100
že je možné podstoupit riziko
a tlačit na FED.

338
00:25:09,220 --> 00:25:13,260
"Pokud se trhy zhroutí,
já tě zachráním. "

339
00:25:13,380 --> 00:25:15,980
Obchodníci si to tak vykládali.

340
00:25:16,140 --> 00:25:22,380
To je nese
v těžkých časech.

341
00:25:22,500 --> 00:25:27,940
Pokud se rizika ušetřila,
vysoce rizikové chování bude jen růst.

342
00:25:32,100 --> 00:25:36,020
Fed si představoval, že je schopen chránit
na trhu snadné peníze.

343
00:25:36,140 --> 00:25:41,140
Záchranná síť však vyústila v příslib
závazků a rizik závratného růstu.

344
00:25:44,260 --> 00:25:47,620
Obojí se pohnulo
která pokřivila ekonomiku.

345
00:25:49,620 --> 00:25:53,940
Během Greenspanova finančního sektoru
podíl na ekonomice se zdvojnásobil.

346
00:25:55,580 --> 00:25:59,180
Společnosti, které prodávaly produkty dříve,
nyní prodal své půjčky.

347
00:25:59,820 --> 00:26:02,780
General Electric byla
hlavně hedgeové fondy.

348
00:26:02,900 --> 00:26:07,140
GM a další výrobci automobilů ne
vydělal peníze prodejem aut -

349
00:26:07,260 --> 00:26:09,260
ale financovat je.

350
00:26:09,900 --> 00:26:13,300
Společnosti, které sloužily
před zákazníky -

351
00:26:13,420 --> 00:26:16,980
Nyní zabalte zisky
obchodováním na vlastní účet.

352
00:26:17,100 --> 00:26:20,980
Jejich exotické finanční produkty,
takové deriváty -

353
00:26:21,100 --> 00:26:27,380
kupoval a prodával tajně
není regulována vůbec.

354
00:26:30,980 --> 00:26:32,980
Regulátory NENÍ REGULOVÁNO

355
00:26:33,500 --> 00:26:37,260
Derivátové finanční nástroje jsou
rostla fenomenálním tempem -

356
00:26:37,380 --> 00:26:42,540
a zvýšil finanční systém
flexibilitu a efektivitu.

357
00:26:44,420 --> 00:26:46,580
Ačkoli deriváty byly -

358
00:26:46,700 --> 00:26:50,940
stejně jako kolaps v roce 1987
Jádrem záchranného balíčku je -: LTCM

359
00:26:51,060 --> 00:26:53,620
Greenspan byl proti
jejich regulaci.

360
00:26:53,780 --> 00:26:56,220
Co mě trápí -

361
00:26:56,340 --> 00:27:04,140
představujeme nový druh
vládní nařízení tvarů -

362
00:27:04,700 --> 00:27:06,700
kteří nepracují.

363
00:27:07,300 --> 00:27:09,780
Greenspanova ideologie zvítězila.

364
00:27:10,060 --> 00:27:15,020
V roce 2008 jich bylo použito více než 182
miliarda dolarů z peněz daňových poplatníků -

365
00:27:15,500 --> 00:27:20,220
pojišťovací gigant AIG
vyprošťovací derivační jednotka.

366
00:27:21,380 --> 00:27:25,900
Finanční trh
operátoři jsou tak zběhlí -

367
00:27:26,020 --> 00:27:28,500
že se o problémy mohou postarat sami.

368
00:27:28,620 --> 00:27:33,940
Zní to pilalta,
ale mnozí tomu skutečně věřili.

369
00:27:34,580 --> 00:27:38,340
Některé z nich byly velké
regulační agentury v čele, -

370
00:27:38,540 --> 00:27:40,460
jako je Alan Greenspan.

371
00:27:42,500 --> 00:27:45,540
Fed nabídl na trhu
neuvěřitelná dohoda:

372
00:27:45,780 --> 00:27:48,660
žádná regulace,
který by zabránil podstupování rizika -

373
00:27:48,780 --> 00:27:52,500
ale pokud se loterie pokazí,
nižší úrokové sazby na záchranu.

374
00:27:53,340 --> 00:27:57,940
Americké akcie byly brzy
nadhodnocený než kdy jindy.

375
00:28:01,660 --> 00:28:04,100
SKLADOVÁ BUBLINA

376
00:28:06,220 --> 00:28:09,460
Ceny akcií vzrostly mraky.

377
00:28:09,580 --> 00:28:13,700
Založeny nové společnosti
bez podnikatelských plánů.

378
00:28:13,980 --> 00:28:17,460
Investujte do syytivät za peníze.
Bylo to směšné.

379
00:28:17,900 --> 00:28:21,300
To nás Fed znepokojilo.
Hodně jsme o tom mluvili.

380
00:28:21,620 --> 00:28:23,620
Měl by zvýšit úrokové sazby -

381
00:28:23,740 --> 00:28:28,820
aby se prolomila bublina,
než to příliš vyroste?

382
00:28:28,940 --> 00:28:31,500
Rozhodli jsme se nepřinést.

383
00:28:33,020 --> 00:28:36,260
I když prasknou bubliny
nejsou neškodné -

384
00:28:36,500 --> 00:28:41,660
důsledky nejsou nutně
devastující ekonomiku.

385
00:28:44,300 --> 00:28:48,260
V březnu 2000
akciový trh začal klesat.

386
00:28:48,380 --> 00:28:51,260
IT bublina praskla
a útoky 11.9.2001 -

387
00:28:51,380 --> 00:28:55,860
Greenspan byl testovací kmen,
že by bubliny mohly následně léčit.

388
00:28:56,100 --> 00:28:58,820
Snížil úrokové sazby
při mnoha příležitostech -

389
00:28:58,940 --> 00:29:00,940
ke zmírnění škod.

390
00:29:01,380 --> 00:29:08,060
Po teroristických útocích se obávali
opustil recesi, ale ta nepřišla.

391
00:29:08,820 --> 00:29:12,420
Režim
Příznivci by mohli -

392
00:29:12,540 --> 00:29:18,580
vypuknutí bubliny z roku 2000
pak jak bylo prokázáno -

393
00:29:18,700 --> 00:29:22,060
že ten přístup dával smysl.

394
00:29:22,380 --> 00:29:26,380
Pokud je to ta havárie,
vzestup drog stál za to.

395
00:29:27,100 --> 00:29:29,460
není to tak? - Ach ano.

396
00:29:31,020 --> 00:29:35,220
Greenspan se zdál být opět úspěšný
jednou, ale v masti bylo komplikované.

397
00:29:35,540 --> 00:29:39,500
Fed zmírnil kolaps IT
snížení sazby roimilla -

398
00:29:39,780 --> 00:29:42,780
což vyvolalo boom.

399
00:29:43,900 --> 00:29:47,740
Když úrokové sazby klesnou,
hypotéky zlevňují.

400
00:29:48,700 --> 00:29:52,460
Což způsobilo neudržitelnou bublinu na bydlení.

401
00:29:53,940 --> 00:29:57,540
Mnoho Američanů je
požádal o finanční zajištění -

402
00:29:57,660 --> 00:29:59,660
investováním do sektoru bydlení.

403
00:30:00,540 --> 00:30:03,420
Podle Fed
trh s bydlením je stabilní

404
00:30:03,540 --> 00:30:05,900
ale jiní varují.

405
00:30:06,700 --> 00:30:09,620
Trh s bydlením
nepřijde snadno bublina.

406
00:30:09,740 --> 00:30:13,900
Kupci domů nespekulují
do té míry, že akcioví investoři.

407
00:30:14,020 --> 00:30:17,980
Odvážil se, nic nezískal. Fed se snažil.

408
00:30:18,540 --> 00:30:24,020
Skončili jsme u Fedu
podporovat boom bydlení.

409
00:30:25,380 --> 00:30:29,140
Pokračujte v obraně
rozhodnutí my -

410
00:30:29,260 --> 00:30:33,620
skutečnost, že zaměstnanost nerostla
Po dně recese úspěch.

411
00:30:33,740 --> 00:30:38,820
Využití bytu jako zajištění úvěrů
podporuje soukromou spotřebu.

412
00:30:39,620 --> 00:30:41,860
Bez toho -

413
00:30:41,980 --> 00:30:45,380
ekonomická činnost
bylo by to slabší.

414
00:30:45,620 --> 00:30:50,020
Fed snížil svou hlavní úrokovou sazbu -

415
00:30:50,340 --> 00:30:52,580
Vždy jedno procento.

416
00:30:52,700 --> 00:30:54,620
Téměř neexistovala.

417
00:30:54,740 --> 00:30:58,060
Byla to strana Fedu
částečně úmyslně.

418
00:30:58,180 --> 00:31:02,420
Chtělo to, abychom vzali všechny
více rizik než obvykle.

419
00:31:03,420 --> 00:31:06,020
Je to krásný dům.
Koulutkin jsou dobří.

420
00:31:06,140 --> 00:31:10,740
Druhý jsou tři, druhý ročník
starý. - A hned ve školním věku.

421
00:31:12,020 --> 00:31:15,420
Takže byste se měli chytit.
Ano, jestli přežijete.

422
00:31:16,660 --> 00:31:19,140
Dobře. - To myslíš vážně?

423
00:31:28,140 --> 00:31:30,180
Výpočtem ceny peněz -

424
00:31:30,300 --> 00:31:33,900
Fed získal půjčené peníze
cena zakoupených produktů.

425
00:31:37,220 --> 00:31:39,620
Preferujeme například domy -

426
00:31:39,860 --> 00:31:43,340
protože jsme nechtěli,
že by lidé byli nezaměstnaní.

427
00:31:43,460 --> 00:31:49,380
Záměr byl dobrý, ale tvořili jsme
stejné pobídky k půjčování peněz.

428
00:31:50,140 --> 00:31:52,780
Dluh domácností vzrostl na úroveň -

429
00:31:53,020 --> 00:31:58,820
což ještě není 20 let
dříve neuměl představit.

430
00:31:59,300 --> 00:32:02,700
Bush potvrdil
podporovat vlastnictví domu zákonem.

431
00:32:02,820 --> 00:32:05,700
Byl dobrý,
že lidé mají svůj vlastní dům.

432
00:32:05,860 --> 00:32:10,340
Nová výstavba je živější
jako skoro 20 let.

433
00:32:11,340 --> 00:32:14,620
Počítalo se s vlastnickým bydlením
je větší než kdy jindy.

434
00:32:14,820 --> 00:32:18,460
Byt však není
měli vlastní.

435
00:32:18,580 --> 00:32:21,580
Vlastníci nemovitostí
nic nevlastnil.

436
00:32:21,980 --> 00:32:24,140
Měli jen hypotéku -

437
00:32:24,260 --> 00:32:27,700
což byl deštivý den, kdy mohli
zůstávají nevyřízené.

438
00:32:27,820 --> 00:32:32,020
Multi-štěkající Američané
domácí hlupáci.

439
00:32:32,660 --> 00:32:35,260
Američané si vzali příliš mnoho půjček.

440
00:32:35,380 --> 00:32:40,420
Nevěděli, jak rozumně šetřit
nepůjčujte si zodpovědně.

441
00:32:40,540 --> 00:32:46,740
Také si neuvědomují,
ceny bydlení ne vždy rostou.

442
00:32:46,900 --> 00:32:49,340
nesouhlasím.

443
00:32:49,700 --> 00:32:53,260
nechci kritizovat
Inteligence amerických spotřebitelů.

444
00:32:53,380 --> 00:32:56,380
Mají celek
docela rozumné.

445
00:32:56,580 --> 00:33:01,380
Snížil úrokové sazby v roce 2003
a 2004. Vzali si samozřejmě půjčku.

446
00:33:01,860 --> 00:33:06,380
Zdálo se, že Fed byl úspěšný
a gratuloval si.

447
00:33:07,180 --> 00:33:09,340
Důkazy naznačují -

448
00:33:09,460 --> 00:33:14,940
že naše rozhodnutí zasáhnout do bubliny
ani důsledky samotné bubliny -

449
00:33:15,540 --> 00:33:17,540
byl ten pravý.

450
00:33:18,300 --> 00:33:21,660
Nebyl to dobrý rok
optimistické předpovědi.

451
00:33:22,940 --> 00:33:24,940
Vítejte ekonomika roste, takže -

452
00:33:25,060 --> 00:33:28,060
že lidé
vydělávat peníze a konzumovat.

453
00:33:28,180 --> 00:33:32,380
Nezdravá ekonomika poroste jako lidé
půjčovat peníze a konzumovat.

454
00:33:33,700 --> 00:33:37,060
Nízké úrokové sazby
zdvojnásobil hypotéky.

455
00:33:37,180 --> 00:33:41,300
americký sen
se stala tragédií pro miliony rodin.

456
00:33:42,860 --> 00:33:46,660
Nejhorší úvěrové šílenství bylo
Nicméně jinde.

457
00:33:46,780 --> 00:33:52,300
Velké banky se chopily příležitosti
znásobte své výhry -

458
00:33:52,860 --> 00:33:55,380
samy o sobě obrovské půjčky.

459
00:33:55,660 --> 00:33:58,780
Využívají se proto finanční páky.

460
00:34:01,300 --> 00:34:07,180
Zájmová obscénnost
právě to se stalo oslnivým vrcholem.

461
00:34:07,820 --> 00:34:11,780
Základní sazba Fedu byla
Pouze jedno procento.

462
00:34:11,900 --> 00:34:16,220
Velké banky daly hypotéku
pět až šest procent úrokové sazby.

463
00:34:16,580 --> 00:34:21,140
Pokud je výpůjční sazba jednou z
a sazba půjčky šest -

464
00:34:21,260 --> 00:34:23,660
zabalí propadlý zisk.

465
00:34:24,380 --> 00:34:26,860
Bylo
nízké úrokové sazby, problém.

466
00:34:26,980 --> 00:34:29,860
Finanční instituce
vzal příliš mnoho půjček -

467
00:34:29,980 --> 00:34:32,980
a dal půjčku
na chatrných pozemcích.

468
00:34:34,140 --> 00:34:38,420
S penězi přijatými zdarma
a hodně vydělávat půjčky -

469
00:34:39,580 --> 00:34:42,620
Peníze začaly
i říhají, kteří mají zájem.

470
00:34:43,300 --> 00:34:47,460
Lehman Brothers
vzal si levnou půjčku -

471
00:34:47,580 --> 00:34:51,180
hypoteční
cenné papíry -

472
00:34:51,580 --> 00:34:54,180
a šířit je po celém světě.

473
00:34:56,740 --> 00:35:01,300
Rostoucí a zadlužená rodina.
Mladý pár bez zálohy.

474
00:35:01,420 --> 00:35:04,460
Podnikatel, který to měl těžké
doložit své příjmy.

475
00:35:04,580 --> 00:35:08,220
Tři finanční instituce
odepřel těmto lidem půjčku.

476
00:35:08,660 --> 00:35:12,020
Můj zaměstnavatel Countrywide jim poskytl půjčku.

477
00:35:12,780 --> 00:35:15,420
Neudělalo to Fed
ale banky -

478
00:35:15,540 --> 00:35:18,580
ale Fedu se mělo zabránit -

479
00:35:18,700 --> 00:35:21,780
hypotéka
neuvážená dotace.

480
00:35:22,500 --> 00:35:25,860
Fed mohl
přerušit spekulace -

481
00:35:25,980 --> 00:35:29,620
ale atmosféra ve Washingtonu
byl docela jiný.

482
00:35:29,740 --> 00:35:32,060
Příliš se staráme -

483
00:35:32,180 --> 00:35:35,620
vlastnické bydlení
důležitost ekonomiky.

484
00:35:35,740 --> 00:35:37,740
Tady nejde o IT bublinu.

485
00:35:37,860 --> 00:35:42,660
Ceny bydlení
může stoupat a klesat -

486
00:35:42,780 --> 00:35:47,180
ale žádná bublina
patřící ke kolapsu nedorazí.

487
00:35:48,700 --> 00:35:54,100
Regulátoři hypotečních úvěrů by byli
v rozporu s politickým klimatem.

488
00:35:54,220 --> 00:35:58,100
Fed by to udělal
byl statečný. Mělo to být.

489
00:35:58,220 --> 00:36:02,980
Fedillä měl plné pravomoci
regulovat hypoteční věřitele od.

490
00:36:03,100 --> 00:36:05,540
Nakonec je to vzalo v roce 2008.

491
00:36:05,660 --> 00:36:09,140
Mohlo to být zrušeno
Subprime jednotka Lehman.

492
00:36:10,900 --> 00:36:14,300
Měl jsi moc tomu zabránit
bezohledné půjčování, -

493
00:36:14,420 --> 00:36:16,580
což vedlo ke krizi subprime.

494
00:36:16,700 --> 00:36:19,820
Mnohokrát vám to poradil.

495
00:36:19,940 --> 00:36:22,420
Nyní na to doplatí celá ekonomika.

496
00:36:26,660 --> 00:36:29,820
Když sezóna Alana Greenspana skončila -

497
00:36:29,940 --> 00:36:33,140
dostal
dokončení reformy ekonomiky.

498
00:36:34,380 --> 00:36:37,180
Finanční sektor byl předimenzovaný

499
00:36:37,300 --> 00:36:40,340
jak úvěry nabobtnaly
trhu s bydlením.

500
00:36:40,460 --> 00:36:42,460
Deregulace měla.

501
00:36:43,060 --> 00:36:46,660
Všichni žili v iluzi moci, že je vše v pořádku.

502
00:36:47,740 --> 00:36:51,620
Kde jsi udělal chybu? - Měl jsem mylný předpoklad.

503
00:36:51,740 --> 00:36:56,020
Předpokládal jsem nesprávně banky
a další osobní zájmy takovým způsobem -

504
00:36:56,140 --> 00:37:01,300
že by byli schopni sami
aby se co nejlépe chránili.

505
00:37:02,420 --> 00:37:07,260
Předpokládali, že je soukromý
tržní principy -

506
00:37:07,380 --> 00:37:09,980
a že lidé vědí
co dělají.

507
00:37:10,100 --> 00:37:14,540
Historici
dlouhé uvažování je jedna věc.

508
00:37:15,420 --> 00:37:18,300
Pokud Greenspan a Fed opravdu věřili takovým způsobem -

509
00:37:19,260 --> 00:37:24,580
proč tapahtumainkulku
otřásl tou vírou?

510
00:37:31,060 --> 00:37:35,540
Nejdůležitější jmenování prezidenta je
Předseda rady guvernérů Fedu.

511
00:37:35,780 --> 00:37:41,220
Pro mě je nejdůležitější následovat
pokračovat v zásadách a prostředcích -

512
00:37:41,340 --> 00:37:43,940
který byl vypracován
Během Greenspanu.

513
00:37:44,940 --> 00:37:48,860
Ben Bernanke z rady guvernérů Fedu
Zatímco členem -

514
00:37:49,020 --> 00:37:52,460
s podporou poradců,
uvolněná měnová politika.

515
00:37:53,220 --> 00:37:57,300
Neměl tušení,
který by měl sklidit to, co jsi zasel.

516
00:38:00,940 --> 00:38:05,860
Mluví mnoho ekonomických expertů
bublina a její propuknutí.

517
00:38:06,180 --> 00:38:08,620
Co mohlo
v nejhorším se stane -

518
00:38:08,740 --> 00:38:12,380
pokud se ceny zhroutí
po celé zemi?

519
00:38:12,860 --> 00:38:15,900
líbí se mi to
vysoce nepravděpodobné.

520
00:38:16,020 --> 00:38:20,100
Nikdy nebylo
celorepublikový pokles cen nemovitostí.

521
00:38:20,460 --> 00:38:24,820
Bernanke měl říct,
že neexistuje žádná jiná bublina dříve.

522
00:38:25,340 --> 00:38:28,380
Robert Shiller se shromažďuje
Zobrazí se údaje -

523
00:38:28,500 --> 00:38:32,700
že ceny bydlení se odehrávají
Po sto letech stálého -

524
00:38:32,900 --> 00:38:37,140
šílený vzestup za tři roky.

525
00:38:37,580 --> 00:38:41,820
Bernanke je čistý teoretik.
Na ceny bydlení se nedíval.

526
00:38:41,980 --> 00:38:45,020
Slepě věřil
efektivita trhu.

527
00:38:45,140 --> 00:38:48,460
Bytová bublina nemohla být,
tak proč to hledat?

528
00:38:48,580 --> 00:38:53,940
Bernankeho Fed udělal chybu.
Neviděli, co muselo přijít.

529
00:38:54,340 --> 00:38:58,140
Problémy na trhu s rizikovými hypotékami
pravděpodobně zůstane pod kontrolou.

530
00:38:58,620 --> 00:39:02,340
Nadcházející problémy
značně podcenil.

531
00:39:04,660 --> 00:39:07,700
V určitém okamžiku
lidé svítali -

532
00:39:07,820 --> 00:39:11,260
byli
vzali na sebe příliš velké břemeno.

533
00:39:17,620 --> 00:39:21,220
Ceny akcií se propadly. - Finanční společnosti jsou pod tlakem.

534
00:39:21,340 --> 00:39:23,940
Bank of America klesla o 40 % v červených číslech.

535
00:39:24,060 --> 00:39:26,260
Tento trh je ovládán strachem.

536
00:39:26,380 --> 00:39:29,500
Greenspan doporučuje
nízké úrokové sazby pro každého.

537
00:39:29,620 --> 00:39:34,180
Bernanke pouze teoretizuje.
O realitě nic neví.

538
00:39:34,340 --> 00:39:39,020
Když krize vypukla, byli tu jen Fedillä
nejasná představa o jeho velikosti.

539
00:39:40,540 --> 00:39:44,460
Byl to bankovní run
docela jiný než předtím.

540
00:39:45,500 --> 00:39:49,140
Týkalo se to bank, které Fed
byla založena, aby chránila, -

541
00:39:49,260 --> 00:39:53,180
stejně jako hedgeové fondy,
investiční banky a pojišťovací giganti, -

542
00:39:53,300 --> 00:39:55,460
že Fed nebyl vůbec sledován.

543
00:39:56,100 --> 00:39:58,780
AIG má vážné problémy.

544
00:39:58,900 --> 00:40:02,820
Nutně potřebuje peníze,
kterou nyní nikdo nedal.

545
00:40:03,140 --> 00:40:05,860
Bankrot AIG
znamenalo by -

546
00:40:05,980 --> 00:40:09,900
vklad exodus
50 největších světových bank.

547
00:40:10,940 --> 00:40:14,540
To by nepřežilo.

548
00:40:14,700 --> 00:40:19,020
Viděli jsme, co se stalo, když pár velkých
společnost byla na pokraji bankrotu.

549
00:40:19,140 --> 00:40:22,940
Co kdyby jim bylo 15?
Takže se to mělo stát.

550
00:40:23,340 --> 00:40:25,500
Práce potřebuje kredit.

551
00:40:25,620 --> 00:40:29,300
Nezastavilo se
minulé úrokové sazby.

552
00:40:29,500 --> 00:40:34,460
Když čelíte nouzové situaci,
kde srdce přestalo bít, -

553
00:40:34,980 --> 00:40:37,900
museli jsme to dostat zpátky, abychom zasáhli.

554
00:40:38,420 --> 00:40:42,620
Američtí daňoví poplatníci
slyšel dnes ráno -

555
00:40:42,740 --> 00:40:48,140
že záchranný balíček Fedu pro AIG
se skládá z jejich peněz.

556
00:40:48,700 --> 00:40:53,220
Fed překonal krizi
biliony dolarů v nouzových půjčkách -

557
00:40:53,340 --> 00:40:57,500
banky, podniky a vlády
v každém koutě světa.

558
00:40:57,900 --> 00:41:01,980
Opatření byla přirozená
rozšíření ideologie Fedu -

559
00:41:02,340 --> 00:41:04,900
ale byli neslýchaní.

560
00:41:07,820 --> 00:41:12,700
Myslíte si, že skutečnost, že tyto
banky nebudou připuštěny k bankrotu?

561
00:41:12,820 --> 00:41:16,980
Byla to jejich rovnováha bez ohledu na to,
nezbankrotují?

562
00:41:17,260 --> 00:41:19,260
Nezkrachují.

563
00:41:25,100 --> 00:41:28,260
Bernanke zastavil běh na břehu.

564
00:41:28,380 --> 00:41:33,220
Když je spuštěn záchranný balíček
zotavení, Fed zvýšil sázky.

565
00:41:34,740 --> 00:41:36,740
Úrokové sazby byly již na nule -

566
00:41:36,860 --> 00:41:39,900
zbytek tomu tak nebyl
než tisknout peníze.

567
00:41:40,820 --> 00:41:44,780
Používala techniku tzv
QE, neboli kvantitativní zotavení.

568
00:41:46,260 --> 00:41:48,740
Fed kupuje od roku 2009 -

569
00:41:48,860 --> 00:41:52,500
více než 1,3 bilionu dolarů
úvěry na bydlení a jiné -

570
00:41:52,620 --> 00:41:55,220
Fannie Hill a Freddie Mac.

571
00:41:56,220 --> 00:42:00,140
To znamenalo trh s bydlením
dočasné znárodnění.

572
00:42:01,380 --> 00:42:05,020
Následovala největší akciová rally
od roku 1932.

573
00:42:06,220 --> 00:42:08,780
Když trhy v roce 2010 zamrzly -

574
00:42:08,900 --> 00:42:11,740
Fed zahájil
druhá operace QE.

575
00:42:12,740 --> 00:42:15,420
Pokud Greenspan putt
byl pokořen -

576
00:42:15,540 --> 00:42:18,220
Bernanke putt
byla křišťálově čistá.

577
00:42:18,540 --> 00:42:21,420
Expert na hedgeové fondy
David Tepper -

578
00:42:21,540 --> 00:42:24,380
zabalit
impozantních 7,5 miliardy USD.

579
00:42:24,500 --> 00:42:27,300
Jak jsem to předpověděl v roce 2009? - Snadno.

580
00:42:27,420 --> 00:42:29,700
Vláda oznámila své záměry.

581
00:42:29,820 --> 00:42:33,780
Pokud Fed řekne, že něco udělá, říkám, že nesouhlasím?

582
00:42:33,900 --> 00:42:36,540
Existují dvě různé situace.

583
00:42:37,420 --> 00:42:40,260
Ekonomika se dá napravit sama.

584
00:42:40,780 --> 00:42:43,460
Nebo možná Fed za více peněz.

585
00:42:43,660 --> 00:42:47,380
Až Fed pro více peněz,
trh může klesnout, -

586
00:42:47,500 --> 00:42:51,540
ale ne moc, protože
Mám putt (= prodejní opce).

587
00:42:51,740 --> 00:42:53,740
Fed putt zachránit.

588
00:42:57,460 --> 00:43:01,500
Bernanke zachránil
systém. Nebo ano?

589
00:43:01,620 --> 00:43:06,500
Recyklujte půjčky a instituce, které byly příliš velké na to, aby zkrachovaly -

590
00:43:06,940 --> 00:43:11,740
byly drženy v liberálu
trh luonnonvalinnalta.

591
00:43:14,140 --> 00:43:18,940
V tuto chvíli spotřebitel
nelze pokračovat v půjčování -

592
00:43:19,220 --> 00:43:22,220
a banky nemohou poskytovat úvěry.

593
00:43:22,340 --> 00:43:27,340
Myslím, že bankovní systém je stále
insolventní. Je mimo provoz.

594
00:43:28,740 --> 00:43:32,460
Ben Bernanke vedl Fed -

595
00:43:32,580 --> 00:43:36,260
v této zemi a na celém světě
přes nejhorší finanční krizi.

596
00:43:36,900 --> 00:43:40,940
Skvělá dostupnost byla na prvním místě
chvála volného trhu.

597
00:43:41,060 --> 00:43:43,900
Teď to nemohlo být
dále.

598
00:43:45,020 --> 00:43:48,740
Tyto obě strany
Prezidenti jmenovaných mužů -

599
00:43:49,220 --> 00:43:53,620
vytvořili historii země
centrálně plánovaná ekonomika.

600
00:43:54,060 --> 00:43:57,940
Ekonomika je v plném proudu
podporované centrální bankou levných úvěrů.

601
00:43:59,180 --> 00:44:03,940
Úroková sazba klesá z 20 na nulu -

602
00:44:04,060 --> 00:44:08,900
Mnohokrát zachránili investory.

603
00:44:10,100 --> 00:44:15,980
Řešením je vždy dluh
Přidání pro podporu růstu.

604
00:44:21,380 --> 00:44:25,780
Zároveň se zvýšila hora dluhu
bydlení a finanční trhy -

605
00:44:25,900 --> 00:44:28,660
Celkový růst se zpomalil.

606
00:44:29,300 --> 00:44:34,860
Bylo použito velké množství zdrojů
medicína nebo inženýrství spíše než -

607
00:44:35,740 --> 00:44:39,020
finanční spekulace
hra s nulovým součtem.

608
00:44:40,340 --> 00:44:43,500
Rahoitustapahtuminen
Tvoření není výroba.

609
00:44:43,620 --> 00:44:45,660
Nemá to vliv na životní úroveň -

610
00:44:45,780 --> 00:44:49,900
s výjimkou těch několika,
kteří mohou pracovat na jednom místě.

611
00:44:50,020 --> 00:44:54,820
Vidí ceny akcií
stoupat, prodávat a prosperovat.

612
00:44:54,940 --> 00:44:57,780
Oni to potřebují
prodat akcie.

613
00:45:04,420 --> 00:45:09,220
Při sdílení
a ceny bydlení rostou -

614
00:45:09,340 --> 00:45:11,580
je to víc
naši prosperitu.

615
00:45:11,980 --> 00:45:18,060
Pomůže těm, kteří mají akcie,
a ubližovat ostatním.

616
00:45:18,780 --> 00:45:22,180
Finanční trhy
bylo obrovské množství bohatství.

617
00:45:22,380 --> 00:45:26,220
Vedle toho se to neprojevilo
zásadní zlepšení v ekonomice -

618
00:45:26,340 --> 00:45:28,620
a příjmy jiných lidí.

619
00:45:29,660 --> 00:45:33,740
To se zachovalo
zvýšení bohatství -

620
00:45:33,860 --> 00:45:38,620
je pouze přechodem k bohatství
ti, kteří vlastní, -

621
00:45:39,420 --> 00:45:41,660
daleko od těch, kteří nevlastní.

622
00:45:43,020 --> 00:45:45,580
Měli jsme iluzi prosperity.

623
00:45:45,700 --> 00:45:48,340
Šlo to
část nominální hodnoty populace Fedu.

624
00:45:48,820 --> 00:45:50,940
Podceňujeme -

625
00:45:51,060 --> 00:45:54,940
dopad cen akcií
ekonomická činnost.

626
00:45:55,220 --> 00:45:58,300
já nevím,
co se stane s burzou -

627
00:45:58,420 --> 00:46:02,740
ale pokud jejich růst bude pokračovat,
stimuluje ekonomiku -

628
00:46:03,260 --> 00:46:08,020
více než kterýkoli jiný.

629
00:46:09,860 --> 00:46:13,900
Buumeista, záchranné balíčky
a navzdory snadným penězům -

630
00:46:14,020 --> 00:46:17,580
USA nedosáhly čistého počtu pracovních míst po roce 2000.

631
00:46:18,540 --> 00:46:23,100
Duch růstu soukromého sektoru
každý je zaseknutý na nule.

632
00:46:25,860 --> 00:46:28,220
Linka Fedu nevstoupí v platnost.

633
00:46:28,420 --> 00:46:33,140
O současné krizi nelze říci
jen to, že jsme zase tady.

634
00:46:33,740 --> 00:46:35,740
Fed dnes oznámil -

635
00:46:35,860 --> 00:46:40,420
akvizice 40 miliard dolarů
hypoteční papíry měsíčně.

636
00:46:40,540 --> 00:46:44,460
Vypočítává úrok a vliv
ceny akcií a bydlení.

637
00:46:44,580 --> 00:46:48,460
Pokud jsou lidé spokojeni
růst hodnoty bytu -

638
00:46:48,660 --> 00:46:50,660
spotřebitelská touha růst.

639
00:46:51,740 --> 00:46:55,860
Mohou volné peníze
vytvořený k vyřešení problému -

640
00:46:55,980 --> 00:46:58,220
rozšířením pouze stejného modelu?

641
00:46:58,420 --> 00:47:00,940
Velké banky vybírají zisky.

642
00:47:01,060 --> 00:47:05,900
Úvěry malým podnikům však poklesly
ve třetím čtvrtletí.

643
00:47:07,780 --> 00:47:10,420
Někdo bude platit nižší úroky.

644
00:47:10,700 --> 00:47:15,860
Zaplatí nám to, což my
vklady 0,27 % v úrokové sazbě.

645
00:47:16,140 --> 00:47:19,180
Udělal jsem práci pro záchranu jenu.

646
00:47:19,700 --> 00:47:25,340
Nyní se Fed rozhodl dávky zbavit
ode mě, takže banky budou zachráněny.

647
00:47:25,620 --> 00:47:27,500
Je to nehorázné.

648
00:47:31,140 --> 00:47:35,140
Dokonce i v rámci banky začal
kritizoval Bernanke společnosti -

649
00:47:35,260 --> 00:47:37,980
hrdina
finanční trhy.

650
00:47:38,100 --> 00:47:41,540
Tisk peněz neprodukuje
zboží a služeb.

651
00:47:41,660 --> 00:47:43,740
Nezvyšuje zaměstnanost.

652
00:47:43,860 --> 00:47:47,420
Může to ovlivnit právo
krátkodobý léčivý přípravek -

653
00:47:47,940 --> 00:47:50,780
ale droga může být
Někdy je nemoc horší.

654
00:47:51,780 --> 00:47:55,700
Můžeme si půjčit peníze rovioittain
levná úroková sazba -

655
00:47:55,820 --> 00:47:58,780
a můžeme v tom ještě nějakou dobu pokračovat.

656
00:47:58,900 --> 00:48:06,100
Z dlouhodobého hlediska budou problémy.
Kdy hra skončí a jak?

657
00:48:07,740 --> 00:48:10,380
Omezení zlatého portfolia jsou pryč.

658
00:48:10,500 --> 00:48:14,140
Vládní příležitosti
půjčit si peníze a vytisknout peníze -

659
00:48:14,260 --> 00:48:18,300
omezena pouze velikostí světa
seteleihimme sebevědomí.

660
00:48:19,460 --> 00:48:22,740
Rating země klesá
poprvé -

661
00:48:22,860 --> 00:48:25,020
AAA až AA.

662
00:48:27,100 --> 00:48:31,980
Jak dlouho bude systém založený na dolarech
přijmout, pokud důvěra vyprchá?

663
00:48:33,980 --> 00:48:37,380
Spojené státy mohou platit
jakýkoli dluh -

664
00:48:37,500 --> 00:48:40,140
protože vždy můžeme tisknout peníze.

665
00:48:40,740 --> 00:48:44,460
Z úvěrů nesplacených důchodů
pravděpodobnost je nulová.

666
00:48:46,220 --> 00:48:50,940
Jak může být dolar více než
největší světová finanční značka -

667
00:48:51,060 --> 00:48:53,700
finanční svět, Coca-Cola?

668
00:48:53,860 --> 00:48:56,820
Pokud tyto poznámky
produkuje dost -

669
00:48:56,940 --> 00:49:03,540
a pokud je jedinou supervelmocí světa,
podlehne přílišnému uplatňování svých sil -

670
00:49:03,660 --> 00:49:05,660
věci se pokazí.

671
00:49:07,220 --> 00:49:10,220
Pozemek, to je už léta nad jejich možnosti.

672
00:49:13,500 --> 00:49:17,780
Když v Řecku začala dluhová krize
ohrožuje celou Evropu, vidíme -

673
00:49:17,940 --> 00:49:21,300
že ztracené peníze jsou
vlády stejně bolestivé -

674
00:49:21,420 --> 00:49:23,900
jako tomu bylo u majitelů domů.

675
00:49:25,100 --> 00:49:27,620
Spojené státy americké nejsou Řecko, -

676
00:49:27,740 --> 00:49:29,980
ale poučení je varování.

677
00:49:30,100 --> 00:49:34,100
Jaká byla země mocných,
může se zhroutit.

678
00:49:37,660 --> 00:49:40,500
Pak přijde
matka všech krizí:

679
00:49:40,620 --> 00:49:45,220
velké země se nezhroutí
nedokáže zachránit systém.

680
00:49:45,340 --> 00:49:47,660
Je to krize, které bychom se měli bát.

681
00:49:55,260 --> 00:50:01,380
Čas na dobré volby byl
V 90. letech a na počátku 20. století.

682
00:50:01,940 --> 00:50:05,900
Spojené státy ne
kde jsou dobré volby.

683
00:50:06,740 --> 00:50:12,260
Nyní máme před sebou
spoustu špatných alternativ.

684
00:50:13,460 --> 00:50:17,580
Pokud to neuděláme
teď těžká volba -

685
00:50:17,700 --> 00:50:21,460
stále existuje a
nepohodlné možnosti.

686
00:50:22,700 --> 00:50:26,980
Kolikrát -

687
00:50:29,380 --> 00:50:33,060
slyšel jsi někoho říkat:

688
00:50:37,260 --> 00:50:41,580
"Kdybych měl
peníze než on -

689
00:50:44,620 --> 00:50:48,740
Mohl jsem žít, jak chci. "

690
00:50:50,660 --> 00:50:56,060
Máme za posledních 20 let
zapomněli, kdo jsme.

691
00:50:56,180 --> 00:51:01,060
Zaměřujeme se především na
jaké máme domy a auta.

692
00:51:01,940 --> 00:51:06,820
Spojené státy utratily
vyrobeno více než -

693
00:51:06,940 --> 00:51:09,060
alespoň desetiletí.

694
00:51:09,580 --> 00:51:15,100
Která země v něm bude moci pokračovat?

695
00:51:16,420 --> 00:51:20,580
Představenstvo a Fed
povzbudit lidi ke konzumaci.

696
00:51:20,700 --> 00:51:22,740
Taková ekonomika není stabilní.

697
00:51:23,740 --> 00:51:28,740
Americká ekonomika pravděpodobně neporoste
velkou rychlostí. Co takhle?

698
00:51:29,380 --> 00:51:33,380
Měli bychom se naučit být
spokojeni s tím, co máme.

699
00:51:33,500 --> 00:51:36,580
Podle současného systému
snaží se -

700
00:51:36,700 --> 00:51:40,020
že lidé chtějí
víc než mají.

701
00:51:40,260 --> 00:51:43,700
Pokud nemohou vždy jen
víc, jsou nešťastní.

702
00:51:44,700 --> 00:51:48,460
Oni nevědí -

703
00:51:51,420 --> 00:51:55,180
že je těžké najít -

704
00:51:57,580 --> 00:52:00,860
bohatý muž z deseti, -

705
00:52:05,020 --> 00:52:09,380
který je také spokojen.

706
00:52:13,660 --> 00:52:17,260
Když byla cesta dlouhá -

707
00:52:17,380 --> 00:52:20,260
a zaujatost
jsou dospělí -

708
00:52:20,940 --> 00:52:25,860
co znamená špatný způsob
zlepšit se?

709
00:52:25,980 --> 00:52:29,020
Musíme něco vytvořit,
co svět chce.

710
00:52:29,300 --> 00:52:32,580
Musíme
vrátit se za tím účelem do Spojených států.

711
00:52:33,140 --> 00:52:36,380
Dlouhodobý růst
Za skutečným světem -

712
00:52:36,500 --> 00:52:40,180
školení, investice,
kvalita práce, odbornost.

713
00:52:40,940 --> 00:52:45,740
Mezi problémy je třeba se obávat. - Stále jsme největším světovým exportérem.

714
00:52:45,900 --> 00:52:50,740
Máme lidi a odbornost.
Potřebujeme jen pobídky.

715
00:52:51,180 --> 00:52:54,380
Potřebujeme získat ekonomiku -

716
00:52:54,500 --> 00:52:59,140
která využívá své zdroje
a která má plnou zaměstnanost.

717
00:52:59,260 --> 00:53:05,220
Musí tak učinit,
že není potřeba žádných bublin.

718
00:53:05,340 --> 00:53:11,300
Měly by být použity zdroje
pevně a zodpovědně.

719
00:53:11,420 --> 00:53:15,780
Zájem musí být takový, aby
že neberou säästämishalua.

720
00:53:15,900 --> 00:53:19,140
Potřebujeme méně dotací
bydlení, půjčky -

721
00:53:19,260 --> 00:53:21,500
a domácí spotřebu.

722
00:53:22,500 --> 00:53:26,340
Znamená to dosáhnout
zdravější růst -

723
00:53:26,460 --> 00:53:30,660
a břemeno dluhů se postupně snižuje.

724
00:53:31,020 --> 00:53:34,940
Proces přechodu
se stává bolestivým.

725
00:53:35,660 --> 00:53:41,260
Pak se nabízí otázka, kolik
Teď může zítra trpět.

726
00:53:42,220 --> 00:53:46,740
Inflace došla, protože lidé
chtěl, aby to skončilo.

727
00:53:46,860 --> 00:53:48,980
Toto je demokratická země.

728
00:53:49,540 --> 00:53:53,100
Co chceme, aby nám Fed udělal?

729
00:53:53,220 --> 00:53:57,780
Chceme co nejmenší inflaci
a relativně stabilní růst.

730
00:53:57,900 --> 00:54:03,660
Můžeme očekávat, že to bude fungovat
bude lepší než předtím.

731
00:54:06,420 --> 00:54:09,620
Je lákavé přemýšlet,
že krize skončila,

732
00:54:09,940 --> 00:54:13,300
ale možná máme
dostat oko bouře.

733
00:54:13,940 --> 00:54:16,940
Přístup k výložníku
a kolaps spirály -

734
00:54:17,060 --> 00:54:19,140
Fediltä vyžaduje nový přístup.

735
00:54:20,940 --> 00:54:24,060
Vybíráme si.

736
00:54:24,780 --> 00:54:30,220
Chceme podpořit centrální banku,
když vzroste velký zájem, -

737
00:54:30,340 --> 00:54:33,220
ta úspora
hodnota opět stoupá -

738
00:54:33,940 --> 00:54:38,180
a společnost může
začít stavět pro budoucnost?

739
00:54:40,220 --> 00:54:43,620
Snadno mám
toto jídlo z rady.

740
00:54:44,060 --> 00:54:47,340
Jejich realizace
je to těžké pro každého:

741
00:54:47,460 --> 00:54:51,620
kongresu, prezidenta
a americká centrální banka.

742
00:54:54,260 --> 00:54:57,860
Více než kdy jindy
Během stoleté historie -

743
00:54:58,180 --> 00:55:01,780
Fedillä je v jeho rukou
Budoucnost našeho ekonomického systému.

744
00:55:03,100 --> 00:55:06,700
Může Fed podporovat
udržitelná ekonomika?

745
00:55:07,740 --> 00:55:11,100
Ekonomika, která není založena na
equity a asuntokupliin -

746
00:55:11,220 --> 00:55:14,260
ale rozumné,
produktivní investice -

747
00:55:14,580 --> 00:55:18,180
které neobohacují
, málo, ale pro všechny?

748
00:55:20,980 --> 00:55:25,780
Nebo poskytuje další
prázdný slib volných peněz?

749
00:55:26,580 --> 00:55:36,180
Hacknutý Carlos Meinhof